市场下行,MicroStrategy 公司「失策」

作者:凯尔 原标题:《比特币暴跌,微策公司「失策」

本周,加密资产市场遭遇「瀑布」行情,比特币(BTC)由28000美元上方一度跌至20845美元,跌幅超过20%。全球加密资产总市值随之跌破1万亿美元,为2021年1月以来首次。

BTC带头「跳水」,创造了上一轮加密资产市场牛市的机构们迎来了亏损时刻。据统计,经历此次暴跌后,BTC价格首次低于美国上市公司微策略(MicroStrategy)的持仓成本价,该公司在过去两年中累计购买了12.92万枚BTC,成本价约为3.07万美元/枚。按当前价格计算,MicroStrategy账面浮亏已超过10亿美元。

受此影响,与BTC价格高度联动的MicroStrategy股票(MSTR.US)大幅下挫。6月13日美股开盘后,MicroStrategy股价下跌25%,触及2020年9月以来最低点。

在BTC走牛期间,MicroStrategy曾有大笔账面盈利,如今浮盈转为浮亏。由于该公司曾多次通过发债、贷款等方式筹资投入BTC,在熊市来临时,它面临的资金压力陡然增加。

除了MicroStrategy外,特斯拉、Block等持有加密资产的公司如今也面临着15%至30%的未实现亏损。而去年将BTC定为法定货币的中美洲国家萨尔瓦多更是损失不菲,据统计,该国累计储备了2301枚BTC,平均购买价格在4.51万美元上下,当前浮亏约50%。

随着BTC跌势放缓,加密世界内外都在围观——当初疯狂的MicroStrategy们又会在变幻莫测的行情中做出何种应对?

上市公司微策投资BTC浮亏超10亿美元

「如果比特币不归零,那么它将达到100万美元一枚。」6月7日,美国上市公司微策(MicroStrategy)的CEO Michael Saylor在受访时强调了他对BTC的看好。他表示,在一个非常不确定的世界中,比特币是最确定的东西,「它比其他19000种加密货币和任何股票都更确定,比在世界任何地方拥有财产都更确定。」

市场下行,MicroStrategy 公司「失策」

MicroStrategy CEO Michael Saylor

然而数日后,BTC便上演了「跳水」一幕,距离Michael Saylor口中的100万美元又远了一大步。

6月13日,MSCI全球股指大幅下挫,BTC则以28090美元的价格开盘,结果一路下跌。当日,BTC最低跌至22590美元,收盘价为23270美元,日内最大跌幅为17.16%。次日,BTC继续下探,一度跌至20845美元,跌幅超过10%。截至6月14日下午4点,BTC回升至22800美元,日内跌幅收窄至2%以内。

CoinGecko数据显示,BTC此番下跌是自2020年12月以来首次跌破23000美元,同时全球加密资产总市值也跌破1万亿美元,为2021年1月以来首次。

业内分析师普遍认为,由于全球范围内各大央行收紧货币政策以对抗通胀,全球市场流动性下降,加密资产的下挫已成为逃离投机资产的象征。而随着美联储持续加息,加密资产市场短期内难有强力表现。

这轮暴跌过后,长期以「BTC铁多头」形象示人的微策公司备受关注。这家美股上市公司在过去两年中大量增持BTC,并不断释放看好BTC市场的信号。

根据微策公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新季度文件,自2020年以来,该公司购买BTC的平均价格持续上涨,截至3月31日为3.07万美元/枚。而据欧科云链统计,微策公司持仓的BTC数量达到12.92万枚,按此计算,该公司累计投入了近40亿美元购买BTC。

然而,随着加密资产市场由牛转熊,BTC已由69000美元的高点跌至22800美元,如果微策公司没有在账面盈利期间套现,其仓位价值随之降低至29.45亿美元,浮亏超过10亿美元。

受此影响,与BTC价格高度联动的微策公司股票(MSTR.US)也大幅下挫。在6月13日美股开盘后,该公司股价下跌25%,最低跌至143.9美元,触及2020年9月以来最低点。

熊市来临 机构持仓压力陡增

从大笔浮盈「死拿」到浮亏超10亿美元,微策公司「豪赌」BTC的策略目前来看是「失策」了。鉴于加密资产市场仍有进一步下行风险,微策公司等持有加密资产的机构面临的压力陡然增加。

作为一家BI (Business Intelligence)软件和服务公司,微策公司自2020年8月开始将BTC加入公司资产负债表以对冲通胀,结果,持续买入BTC后续几乎成为了该公司的「主营业务」。

作为比特币的忠实信仰者,微策的CEO Michael Saylor曾表示,该公司的口号是一辈子「HODL(拿住)」,因此只会购买和持有BTC,绝对不会出售BTC。「持续累计我们持有的BTC是最重要的目标。」

微策在买入BTC这件事上堪称偏执。2020底至2021年初,该公司累计发行了10.5亿美元的可转换债券,并将融资所得投资BTC;2021年6月,该公司又通过发行5亿美元的垃圾债券筹资「炒币」;今年3月,微策旗下子公司又以当时价值8.2亿美元的BTC作为抵押,贷款获得2.05亿美元,用来购买更多BTC,这是该公司首次贷款买BTC。

屡次发债、贷款购买BTC,让微策公司走在了融资困难、信用降级的边缘。标普全球评级公司已将该公司的发行人信用评级定为「CCC+」,低于「投资级」评级标准。即便如此,今年4月,该公司在给投资人的信中仍然强调,它不打算在买进并长期持有比特币的路上休息,还会持续买入BTC。

本轮比特币市场暴跌后,微策受到的打击不小,不仅浮亏超过10亿美元、股价大幅下跌,还可能需要为今年3月获得的2.05亿美元贷款提供额外的抵押品。根据该公司此前的电话会议,如果BTC的价格跌至约2.1万美元,他们将需要为这笔贷款提供更多抵押资产。

引人注意的是,在6月13日市场下跌期间,链上数据显示,微策将2089枚BTC转入了一个新钱包,这是该公司首次转移BTC。加密分析师CryptoWhale分析称,此举可能意味着微策公司计划抛售其BTC持仓。对于这种猜测,Michael Saylor并未直接回应,而是在推特上发布了「In Bitcoin,We Trust」的推文,似乎传达他的持有决心。

市场下行,MicroStrategy 公司「失策」

Michael Saylor在下跌期间表示信任BTC

受加密资产市场下跌影响的不只微策公司一家。特斯拉、以及推特创始人Jack Dorsey创办的Block(前身为Square)等公司也不可避免地受到冲击。此外,去年将BTC定为法定货币的中美洲国家萨尔瓦多也损失不菲。

据估算,倘若特斯拉在今年二季度没有买入或卖出BTC,该公司持仓约有4.2万枚BTC,平均成本价为3.16万美元,当前未实现亏损约为27.8%。而Block持有8027枚BTC,其持仓成本价为2.74万美元,未实现亏损约为16.8%。萨尔瓦多则储备了2301枚BTC,平均购买价格为4.51万美元,当前已浮亏约50%。

面对BTC暴跌,持仓机构们压力增加,萨尔瓦多的财政健康状况也引发了外界担忧。对此,萨尔瓦多财政部长Alejandro Zelaya回应称,BTC崩盘带来的财政风险极小,其投资损失甚至不占国家总预算的0.5%。

话虽如此,经历了这轮加密资产市场「大跳水」,无论是萨尔瓦多还是微策等一些公司,持仓成本都已经高出当前的币价,它们各自面对加密资产的心态也可能发生转变。

上一轮加密资产市场的牛市曾因华尔街机构的入局被称为「机构牛」,如今熊市不可避免地来了,市场正在考验机构。在亏损面前,比特币会是他们的信仰吗?

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